Năng lực sản xuất mỏ đồng toàn cầu đang trong chu kỳ mở rộng
Sẽ có nhiều dự án mở rộng mỏ đồng mới trên khắp thế giới vào năm 2023. Hiện tại, các dự án khai thác mới được đưa vào sản xuất đang tiến triển thuận lợi và có kỳ vọng về nguồn cung mỏ đồng lỏng lẻo.
Hợp đồng chính của Shanghai Copper hoạt động yếu kém trong những ngày gần đây sau khi không vượt qua được mốc 68.{1}} nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh nguồn cung đồng tương đối dồi dào, dự kiến Shanghai Copper vẫn còn dư địa để khai thác ở mức thấp hơn trong giai đoạn sau, với mức hỗ trợ là 66.200 nhân dân tệ/tấn.
Hiện tại, tỷ lệ nhiễu của các mỏ đồng toàn cầu thấp và các mỏ duy trì xu hướng nguồn cung lỏng lẻo. Đánh giá tình hình sản xuất của các nước sản xuất chính, sản lượng đồng của Chile đã tăng 2,2% lên 444.{3}} tấn trong tháng 9. Sản lượng của các mỏ đồng lớn của Chile không đồng đều trong tháng 9, trong đó sản lượng của mỏ Escondida tăng 25,5% so với cùng kỳ năm ngoái và sản lượng của mỏ Collahuasi tăng nhẹ 1,3%. Sản lượng đồng của công ty đồng quốc doanh Codelco giảm 5,3% so với cùng kỳ xuống 116.700 tấn trong tháng 9 và hiện đang phải vật lộn với các vấn đề hoạt động và nợ cao.
Đối với Peru, sản lượng đồng của Peru trong tháng 9 năm nay là khoảng 235.178 tấn, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do việc đưa vào hoạt động mỏ Quellaveco do Anglo American kiểm soát vào năm ngoái và sự gia tăng trong sản lượng của mỏ Las Bambas do Minmetals Resources (MMG) kiểm soát. Từ tháng 1 đến tháng 9, sản lượng đồng của Peru tăng 16% so với cùng kỳ lên 2 triệu tấn. Chính phủ Peru dự kiến tổng sản lượng đồng sẽ đạt 2,8 triệu tấn vào năm 2023.
Nguồn cung đồng của Congo có nguy cơ bị gián đoạn do cuộc đình công của các tài xế xe tải bắt đầu vào cuối tháng 10 đã khiến hoạt động sản xuất tại các công ty bao gồm Glencore và China Molybdenum bị mắc kẹt ở Colvez.
Theo kế hoạch xây dựng và mở rộng mới của các công ty khai thác khác nhau, không tính đến tác động của các trường hợp khẩn cấp, dự kiến đầu tư mới và mở rộng các mỏ đồng toàn cầu sẽ đạt 841.500 tấn vào năm 2023 và sản lượng mỏ đồng toàn cầu dự kiến sẽ đạt 22,66 triệu tấn, tốc độ tăng hàng năm là 3%. Đồng thời, Tổ chức Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSC) nhận định thị trường đồng toàn cầu sẽ chuyển từ trạng thái cân bằng cung cầu vào năm 2023 sang tình trạng dư cung vào năm tới. Sản lượng dự kiến sẽ vượt mức sử dụng 467.{8}} tấn vào năm 2024.
Dưới góc nhìn của TC, TC cho thấy xu hướng giảm giá vào cuối tháng 10. Tính đến ngày 10/11, chỉ số tinh quặng đồng nhập khẩu đạt 84,75 USD/tấn, giảm 5,8 USD/tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Trước cuộc đàm phán Tiêu chuẩn năm nay, các nhà luyện kim Trung Quốc sẽ bắt đầu các biện pháp "lưu trữ mùa đông" vì những lý do như bổ sung tồn kho nguyên liệu thô và cải thiện cơ cấu nguyên liệu thô để đạt được lợi thế trong đàm phán đơn hàng dài hạn. Dự kiến phí xử lý giao ngay đối với tinh quặng đồng sẽ tiếp tục giảm trong trung hạn.
Sản lượng đồng điện phân giảm nhiều hơn dự kiến trong tháng 10 do phí gia công nguyên liệu nguội không phù hợp sau khi giá đồng giảm.
Kết hợp với tồn kho, tính đến ngày 10/11, tổng tồn kho đồng của LME, COMEX và SHFE là 233.400 tấn, tăng 46.700 tấn so với cùng kỳ năm 2022. Trong số đó, tồn kho đồng của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đang ở mức 233.400 tấn. mức thấp trong 10 tháng qua. Về tồn kho đồng điện phân trong nước của xã hội, sau khi bước vào nửa cuối tháng 10, tồn kho đồng điện phân trong xã hội giảm dần. Tính đến ngày 10/11, tồn kho đồng điện phân trong nước của xã hội là 56.300 tấn, giảm 7.400 tấn so với một tuần trước và 48.400 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Lượng đồng tồn kho xã hội một lần nữa đạt mức thấp mới trong năm mới. Lượng đồng nội địa đến trong tuần này dự kiến sẽ ít thay đổi, trong khi lượng đồng nhập khẩu đến dự kiến sẽ tăng so với tuần trước và tổng nguồn cung sẽ tăng so với tuần trước. Khi tháng hiện tại thay đổi và chênh lệch giữa các tháng lớn, khối lượng mua hàng tiếp theo sẽ giảm trở lại. Do đó, nguồn cung tăng và nhu cầu giảm sẽ đẩy tồn kho đồng tăng nhẹ trong tuần này.
Việc xây dựng lưới điện dự kiến sẽ tăng tốc, với State Grid cho biết khoản đầu tư sẽ vượt quá 520 tỷ nhân dân tệ vào năm 2023, lập mức cao kỷ lục khác. Từ tháng 1 đến tháng 9 năm nay, đầu tư cơ sở hạ tầng lưới điện của nước tôi là 328,7 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Hoàn thành 63,21% tổng chỉ tiêu năm, tốc độ tăng trưởng chung duy trì ổn định.
Đánh giá về hiệu quả hoạt động của ngành dây và cáp, tỷ lệ hoạt động mẫu của các công ty dây và cáp trong tháng 10 là 90,72%, tăng 2,67 điểm phần trăm so với tháng trước và tăng 10,22 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng ta hiện đang trong mùa cao điểm truyền thống về lưới điện và các đơn đặt hàng năng lượng mới. Nhiều công ty cáp và cáp đã lên kế hoạch đặt hàng lưới điện cho đến năm sau và hoạt động sản xuất của họ vẫn ổn định. Khi thị trường phía Bắc bước vào mùa đông, các dự án xây dựng ngoài trời sẽ khó thực hiện, điều này sẽ ảnh hưởng nhất định đến lượng đặt hàng của các công ty cáp trong thời gian tới. Trọng tâm của một số doanh nghiệp sẽ chuyển dần sang giảm tồn kho và thu tiền.
Ở cấp độ vĩ mô, những nhận xét diều hâu gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho thấy có thể cần phải tăng lãi suất hơn nữa để chống lạm phát. Theo CME Fed Observation, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 là 90,9% và xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản là 9,1%. PMI sản xuất và Caixin của Trung Quốc trong tháng 10 đều thấp hơn dự kiến. Loại trừ các yếu tố mùa vụ, đà phục hồi kinh tế của Trung Quốc cần được tăng cường, nhưng những kỳ vọng về chính sách trong nước đang được cải thiện ở mức độ nhỏ.
Xét về mặt cơ bản, về phía cung, năng lực sản xuất mỏ đồng toàn cầu vẫn đang trong chu kỳ mở rộng. Sẽ có nhiều dự án mở rộng mỏ đồng toàn cầu mới vào năm 2023. Hiện tại, các dự án mỏ đồng mới đưa vào sản xuất đang tiến triển thuận lợi và có kỳ vọng về nguồn cung mỏ đồng lỏng lẻo. Năng lực luyện kim trong nước cũng có dư địa để tăng trưởng nhờ lợi nhuận. Chỉ có một nhà máy lọc dầu quy mô lớn được đại tu vào tháng 11 và hầu hết chúng đều đang hoạt động hết công suất. Sản lượng đồng điện phân dự kiến sẽ duy trì ở mức cao vào cuối năm. Về phía cầu, kỳ vọng “Mười bạc” cơ bản đã được đáp ứng. Trong khi đầu tư vào lưới điện đang tăng trưởng đều đặn, nhu cầu trong các lĩnh vực mới nổi như quang điện và phương tiện sử dụng năng lượng mới vẫn còn mạnh. Bị ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng của phía cung trong tháng 11, việc giảm thêm lượng tồn kho đồng trong nước sẽ yếu đi, điều này sẽ hạn chế diễn biến của giá đồng. Nhìn chung, dự kiến Shanghai Copper sẽ chủ yếu trải qua đợt điều chỉnh yếu trong thời gian tới, với mức hỗ trợ dưới hợp đồng chính ở mức 66.200 nhân dân tệ/tấn.
